一、市場回顧
      1.1.一周綜述

重大事件：1、瑞華會計師事務所手中正在排隊的29家IPO項目均被證監(jiān)會暫停；2、中國6月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤，同比下降3.1%；3、美國第二季度實際GDP年化初值環(huán)比增2.1%，預期增1.8%。

市場方面：上周科創(chuàng)板上市首周，首批科創(chuàng)板新股漲幅超預期，25只科創(chuàng)板新股首日平均漲幅140%，賺錢效應明顯；科創(chuàng)板上市首日，上證綜指下跌1.27%，隨后四連陽，收復周一跌幅，全周漲幅0.7%。板塊方面，受華為及蘋果新機發(fā)布影響，電子漲幅居首；光伏、計算機、5G等成長板塊表現較好。上周兩市成交額較上周小幅放量，北上資金全周凈流入25.91億。

展望本周：本周兩個重大事件，中央政治局會議以及美聯儲議息會議，兩個會議將定調后一個季度甚至后半年的流動性基調與市場的風格。美聯儲降息預期非常高，但最新的美國二季度GDP2.1%略超預期1.8%，實際降息與否需等待8月1日凌晨結果。國內經濟仍面臨下行壓力，預期7月政治局會議較4月政治局會議在政策力度與流動性方面有邊際加碼。行業(yè)方面建議關注景氣周期上行的5G及5G應用端相關產業(yè)鏈。

基本面：1季度GDP同比增長6.4%，2季度GDP同比小幅回落至6.2%。6月投資增速低位反彈至6.3%。6月PMI為49.4%，與5月持平；6月社會消費品零售總額同比增速為9.8%；6月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增速為6.3%；6月工業(yè)企業(yè)利潤同比下滑3.1%。6月全國地產銷量增速-2.2%，較5月降幅收窄。

美國第二季度實際GDP年化初值環(huán)比增2.1%，預期增1.8%，前值增3.1%。實際個人消費支出季環(huán)比初值4.3%，預期增4%，前值增0.9%。核心PCE物價指數年化初值環(huán)比增1.8%，預期增2%，前值增1.2%。

估值：目前估值處于歷史均值水平。

流動性：1月份降準1%；4月19日央行進行TMLF操作；央行從5月15日起對部分中小銀行定向降準，釋放長期資金2800億；央行下調服務縣域的農村商業(yè)銀行人民幣存款準備金率至農村信用社檔次，5月15日、6月17日、7月15日分三次調整到位；6月9日人民銀行、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會強調，將繼續(xù)支持中小銀行健康發(fā)展；MSCI納入權重由5%~20%外資流入加速；富時羅素納入A股，2019年6月、2019年9月和2020年3月執(zhí)行。

政策： 4月1日開始減增值稅，5月1日降社保費率；7月份，國家發(fā)改委、商務部發(fā)布《外商投資準入特別管理措施（負面清單）（2019年版）》；國務院印發(fā)《關于促進鄉(xiāng)村產業(yè)振興的指導意見》；國務院金融委辦公室發(fā)布11條擴大金融業(yè)對外開放措施；國務院同意建立由發(fā)展改革委牽頭的完善促進消費體制機制部際聯席會議制度。

風險點：經濟觸底不及預期；政策力度不及預期；中美經貿關系反復波折；美聯儲降息不及預期。

1.2.市場表現

主要指數

上周市場震蕩上行，創(chuàng)業(yè)板50領漲1.87%，上證50、滬深300、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指周漲1.2%以上，上證綜指、中證500漲幅1%以內，中證1000微幅收跌0.07%

圖：各主要股指周漲跌幅（單位：%）

數據來源：wind，富榮基金管理有限公司

行業(yè)板塊

上周各行業(yè)漲跌互現，電子、休閑服務、電氣設備領漲，電子漲幅5.85%居首。銀行、計算機、通信表現較好，有色金屬、房地產、農林牧漁跌幅靠前，有色金屬領跌3.83%。

個股而言，上周1549家公司上漲、2016家公司下跌，個股周漲跌中位數為-0.44%。

圖：上周各行業(yè)漲幅情況（單位：%）

數據來源：wind，富榮基金管理有限公司

兩市成交額

上周兩市日均成交額3,778.13億元，成交量較上周小幅放量。

圖：上周兩市成交額（單位：億元）

數據來源：wind，富榮基金管理有限公司

1.3.外圍市場

上周，外圍股市多數上漲。道指周漲0.14%，標普500周漲1.65%，納指周漲2.26%；富時100周漲0.54%，德國DAX周漲1.3%，法國CAC40周漲1.04%；日經225周漲0.89%，韓國綜合指數周跌1.34%，恒生指數周跌1.28%，臺灣加權指數周漲0.17%，孟買SENSEX30周跌1.18%。

圖：全球各指數漲幅情況（單位：%）

數據來源：wind，富榮基金管理有限公司

數據來源：wind，富榮基金管理有限公司

二、產業(yè)資訊

1、華為發(fā)布首款5G手機Mate 20 X，定價6199元。這款機器搭載麒麟980芯片和巴龍5000芯片組，是全球首支搭載雙7納米5G終端芯片，支持NSA（非獨立組網）和SA（獨立組網）兩種5G模式。

2、《哪吒之魔童降世》成暑期檔黑馬，累計綜合票房達7億元，成為國產動畫電影票房亞軍，光線傳媒旗下公司為出品方。

三、重要資訊

1、證監(jiān)會：正會同有關方面推動盡快修改完善《證券法》《刑法》有關規(guī)定，擬對發(fā)行人、上市公司及其控股股東、實際控制人信息披露虛假，和會計師事務所、保薦人等中介機構未勤勉盡責等證券違法行為，大幅提高刑期上限和罰款、罰金數額標準，強化民事損害賠償責任，實施失信聯合懲戒。

2、瑞華會計師事務所手中正在排隊的29家IPO項目均被證監(jiān)會暫停。除正常IPO項目外，瑞華所還有科創(chuàng)板項目，包括已經注冊生效的瀾起科技和天準科技，正在排隊的國科環(huán)宇、龍軟科技、杰普特及建龍微納，以及已經終止科創(chuàng)板申請的海天瑞聲。

3、美國第二季度實際GDP年化初值環(huán)比增2.1%，預期增1.8%，前值增3.1%。實際個人消費支出季環(huán)比初值4.3%，預期增4%，前值增0.9%。核心PCE物價指數年化初值環(huán)比增1.8%，預期增2%，前值增1.2%。

4、中國6月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤6019.2億元，同比下降3.1%，前值增1.1%。1-6月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤29840.0億元，同比下降2.4%，降幅比1-5月份擴大0.1個百分點。

5、統(tǒng)計局：上半年工業(yè)利潤有所下降，主要是受汽車、石油加工以及鋼鐵等少數行業(yè)影響；由于市場需求低迷，上半年汽車制造業(yè)利潤大幅下降24.9%；受原油和鐵礦石價格上漲等因素影響，石油加工和鋼鐵行業(yè)利潤分別下降53.6%、21.8%；上述三個行業(yè)合計影響全部規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比下降6.3個百分點。

6、統(tǒng)計局：經初步核算，2018年全國“三新”經濟增加值為145369億元，相當于GDP的比重為16.1%，比上年提高0.3個百分點；按現價計算的增速為12.2%，比同期GDP現價增速高2.5個百分點。

7、中美兩國元首大阪會晤后，已有數百萬噸美國大豆裝船運往中國，同時美方宣布對110項中國輸美工業(yè)品豁免加征關稅，并表示愿意推動美國企業(yè)為相關中國企業(yè)繼續(xù)供貨，這顯示了雙方落實大阪會晤共識的意愿。

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