擔(dān)任過國(guó)家公務(wù)員、曾在多家上市公司任職、管理過數(shù)百億保險(xiǎn)資產(chǎn)……由于多重行業(yè)經(jīng)驗(yàn)及多資產(chǎn)投資經(jīng)歷，富榮基金副總經(jīng)理胡長(zhǎng)虹擅長(zhǎng)大類資產(chǎn)配置并更具全局眼光。同時(shí)，財(cái)務(wù)出身的他擅長(zhǎng)精解上市公司財(cái)報(bào)，能從各種靜態(tài)、動(dòng)態(tài)數(shù)據(jù)中尋找“靠譜”標(biāo)的。

　　目前正在發(fā)行的富榮福鑫靈活配置混合型基金，是富榮基金旗下首只權(quán)益類產(chǎn)品，由老將胡長(zhǎng)虹執(zhí)掌。他坦言，A股將延續(xù)震蕩向上格局，新基金將會(huì)把握好建倉(cāng)時(shí)機(jī)。

　　A股將延續(xù)震蕩向上行情

　　自去年下半年以來(lái)，A股呈現(xiàn)出明顯的價(jià)值藍(lán)籌行情。胡長(zhǎng)虹認(rèn)為，未來(lái)市場(chǎng)仍會(huì)延續(xù)“穩(wěn)中求進(jìn)、震蕩向上”格局，價(jià)值投資特征將不斷凸顯。

　　胡長(zhǎng)虹進(jìn)一步解釋了背后的五大利好因素，第一是因?yàn)槿蚪?jīng)濟(jì)自2016年開始持續(xù)復(fù)蘇，綜合PMI指數(shù)處榮枯線50之上；第二，中國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性十足，需求端投資、消費(fèi)、出口三輛馬車動(dòng)力強(qiáng)勁，在2017年均保持穩(wěn)??；同時(shí)PMI數(shù)據(jù)自2016年下半年開始持續(xù)回升，內(nèi)、外需求強(qiáng)勁，新訂單和出口訂單明顯改善；第三，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整得當(dāng)，企業(yè)盈利改觀，上市公司三季度業(yè)績(jī)向好；第四從技術(shù)面看突破了關(guān)鍵點(diǎn)位，估值處于中樞偏上位置；第五是市場(chǎng)流動(dòng)性偏緊，邊際上以穩(wěn)為主。

　　“不過市場(chǎng)也存在一些風(fēng)險(xiǎn)因素值得關(guān)注，比如日趨嚴(yán)格的供給側(cè)改革、環(huán)保督查等措施對(duì)供需兩側(cè)均將產(chǎn)生一定抑制，并可能拖累經(jīng)濟(jì)增速短期放緩。”胡長(zhǎng)虹表示，長(zhǎng)期看，A股處于價(jià)值投資回歸過程中，市場(chǎng)正向一個(gè)穩(wěn)中求進(jìn)的慢牛格局過渡。

　　談及投資機(jī)會(huì)，胡長(zhǎng)虹看好三條主線，第一是靜態(tài)估值便宜、市值較大、增長(zhǎng)穩(wěn)定的價(jià)值藍(lán)籌股，比如銀行、消費(fèi)；第二是靜態(tài)、動(dòng)態(tài)業(yè)績(jī)可期的標(biāo)的，比如資源類及價(jià)值成長(zhǎng)；第三則是主題投資主線的輪動(dòng)，比如電子、5G 、智能、新能源、環(huán)保等。從行業(yè)上看，胡長(zhǎng)虹更看好10個(gè)行業(yè)，分別為銀行、通信、電子、計(jì)算機(jī)、家電、食品飲料、醫(yī)藥、環(huán)保、化工、汽車與零部件。

　　七步精選價(jià)值標(biāo)的

　　胡長(zhǎng)虹雖然是基金業(yè)新兵，卻已是資管老將。他在保險(xiǎn)公司管理投資業(yè)務(wù)長(zhǎng)達(dá)10年，管理百億以上資產(chǎn)組合，熟悉多種投資品種。胡長(zhǎng)虹表示，“險(xiǎn)資投資渠道十分多元，包括流動(dòng)性資產(chǎn)、固收資產(chǎn)、權(quán)益類資產(chǎn)以及包括信托計(jì)劃等多種產(chǎn)品配置。”

　　事實(shí)上，胡長(zhǎng)虹還有長(zhǎng)達(dá)6年的上市公司經(jīng)歷，橫跨制造、國(guó)際貿(mào)易、TMT等多個(gè)行業(yè)，長(zhǎng)期擔(dān)任財(cái)務(wù)管理要職。這20多年的工作、投資經(jīng)驗(yàn)，讓胡長(zhǎng)虹信奉險(xiǎn)資的長(zhǎng)期穩(wěn)健配置策略。

　　胡長(zhǎng)虹總結(jié)出“七步選股”策略，第一步選行業(yè)，根據(jù)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)分類每個(gè)季度提取最新數(shù)據(jù)，選取高ROE行業(yè)；第二步平均精選行業(yè)優(yōu)質(zhì)標(biāo)的股票；第三步是分行業(yè)再選擇，好的行業(yè)多留，次之少留；第四步是質(zhì)地篩選，從精選標(biāo)的中剔除未來(lái)營(yíng)業(yè)收入預(yù)期可能負(fù)增長(zhǎng)的股票，以及經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為負(fù)數(shù)的股票；第五步是杠桿篩選，剔除資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)高出行業(yè)平均值較多的股票。

　　“第六步和第七步分別為估值空間篩選和擇時(shí)選擇。”胡長(zhǎng)虹表示，估值空間篩選是對(duì)所持有股票PE、PB名次權(quán)衡比較；而擇時(shí)會(huì)注重技術(shù)指標(biāo)趨勢(shì)變化，考慮擇時(shí)或觀察投資者情緒，主動(dòng)性選擇配置。