2018年已落下帷幕，各家基金公司旗下基金產(chǎn)品業(yè)績(jī)排名榜也已出爐。復(fù)盤(pán)2018年，各類型基金中表現(xiàn)最好的是債券型基金，2018全年平均收益達(dá)到了4.55%，富榮基金管理有限公司旗下債券型基金表現(xiàn)尤其突出！

目前，富榮基金旗下共有5只債基，包括3只純債，2只二級(jí)債基。其中富榮富祥、富榮富興純債都是2017年3月9日成立，2018年這兩只純債基金經(jīng)歷一個(gè)完整會(huì)計(jì)年度，根據(jù)銀河證券基金研究中心數(shù)據(jù)，從2018年初截至年底，富榮富祥純債年化收益率高達(dá)8.41%，位居市場(chǎng)前10%；富榮富興純債年化收益率8.10%，位居市場(chǎng)前13%，兩只純債均收獲優(yōu)秀業(yè)績(jī)。

優(yōu)秀業(yè)績(jī)的背后，離不開(kāi)基金經(jīng)理的精心管理以及整個(gè)固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)的專業(yè)和努力。記者了解到，富榮富祥、富榮富興的基金經(jīng)理呂曉蓉專業(yè)背景很不錯(cuò)，系清華大學(xué)管理學(xué)碩士，人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)士，中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師。曾在嘉實(shí)基金從事六年的固收研究和風(fēng)控工作，在普華永道會(huì)計(jì)師事務(wù)所從事三年的審計(jì)工作。2017年6月加入富榮基金以來(lái)，擔(dān)任了多支基金的基金經(jīng)理，不僅純債產(chǎn)品業(yè)績(jī)優(yōu)秀，所管理的富榮貨幣以及成立未滿一年的二級(jí)債基也取得不錯(cuò)成績(jī)。

談到2018年純債基金的成功經(jīng)驗(yàn)，呂曉蓉介紹道，現(xiàn)在回過(guò)頭來(lái)看2018年是一個(gè)債券大牛市，但在去年的多個(gè)時(shí)點(diǎn)宏觀基本面和相關(guān)政策都經(jīng)歷了一番調(diào)整，債市行情也有諸多挑戰(zhàn)，并非一帆風(fēng)順。這也是為什么2018年多數(shù)債基并沒(méi)有跑贏中債總財(cái)富指數(shù)的原因。一季度債市牛熊切換的時(shí)點(diǎn)多數(shù)債券基金仍保持2017年的短久期；二季度信用債經(jīng)歷了流動(dòng)性幾近凍結(jié)的至暗時(shí)刻；三季度信用利差明顯修復(fù)，利率債則震蕩回調(diào)；四季度對(duì)經(jīng)濟(jì)悲觀預(yù)期加劇利率債尤其是長(zhǎng)端利率債重新進(jìn)入快步上漲軌道。行情的切換中非常考驗(yàn)基金經(jīng)理對(duì)宏觀、政策的把握能力，而表達(dá)判斷力的組合構(gòu)建方式也很重要。

“可以看出來(lái)，我們的組合以信用債投資為特色?！眳螘匀乇硎?，久期策略上，一直避免過(guò)于激進(jìn)且并未隨波逐流。一季度久期略高于市場(chǎng)，除已知的經(jīng)濟(jì)下行壓力和跨年流動(dòng)性相對(duì)寬松的因素之外，還源于當(dāng)時(shí)債券收益率高點(diǎn)下對(duì)普遍一致看空債市的懷疑；后面三四季度當(dāng)同業(yè)普遍把久期加上來(lái)之后，她組合的久期反而相對(duì)偏短，方向上仍然看好債券市場(chǎng)，不過(guò)對(duì)于組合構(gòu)建上因?yàn)槭切庞脗鶠橹?，所以還是盡量布局流動(dòng)性較好的中短久期品種。

基金的優(yōu)秀業(yè)績(jī)離不開(kāi)投研團(tuán)隊(duì)的良好配合。呂曉蓉本身是財(cái)務(wù)和信用債研究、轉(zhuǎn)債研究出身，富榮基金固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)也有很多信評(píng)經(jīng)驗(yàn)豐富的人才，正是發(fā)揮了信用債研究和定價(jià)能力的特長(zhǎng)，在2018年六七月份的城投債行情和十月份的龍頭民企債行情中有相對(duì)不錯(cuò)的收獲。

對(duì)于2019年的市場(chǎng)和操作策略，呂曉蓉認(rèn)為，利率債總體面臨較為有利的宏觀環(huán)境，預(yù)計(jì)仍將延續(xù)牛市。對(duì)于信用債，預(yù)計(jì)還有不少結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。企業(yè)盈利下滑與紓困政策同時(shí)作用下，違約情況仍會(huì)頻出但會(huì)保持點(diǎn)狀過(guò)程，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的底線仍會(huì)守住。中高等級(jí)信用債為基本配置，龍頭民企債、優(yōu)質(zhì)地產(chǎn)債和公益性屬性較強(qiáng)的城投債可貢獻(xiàn)一定超額收益。

盡管從目前看，大類資產(chǎn)的配置的天平更傾向于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，但呂曉蓉覺(jué)得，2019年同時(shí)也應(yīng)關(guān)注到股票市場(chǎng)震蕩筑底曙光漸顯的過(guò)程，作為一名轉(zhuǎn)債研究員出身的基金經(jīng)理，她們也時(shí)刻關(guān)注資產(chǎn)價(jià)格本身的變化帶來(lái)的機(jī)會(huì)，會(huì)適時(shí)布局固收增強(qiáng)品種。

富榮基金始終以絕對(duì)收益為理念，固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)和基金經(jīng)理也始終堅(jiān)持研究驅(qū)動(dòng)投資，相信抽絲剝繭的研究能力和化繁為簡(jiǎn)的投資能力共同作用，一定會(huì)為投資者創(chuàng)造穩(wěn)健回報(bào)。

2018年，富榮基金進(jìn)一步夯實(shí)了投研實(shí)力，引進(jìn)了擁有25年金融從業(yè)經(jīng)驗(yàn)的原廣東華興銀行總行副行長(zhǎng)蘇春華，任公司常務(wù)副總經(jīng)理兼首席投資官。蘇春華自1996年起參與了中國(guó)銀行間債券市場(chǎng)的創(chuàng)建及發(fā)展歷程，在金融市場(chǎng)尤其是固定收益市場(chǎng)業(yè)務(wù)方面具有較高的市場(chǎng)敏感度和政策敏感度；具有跨越多個(gè)經(jīng)濟(jì)周期的投資經(jīng)歷，債券市場(chǎng)長(zhǎng)期投資業(yè)績(jī)優(yōu)秀；在業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)的組織、管理、風(fēng)控、投資等方面具有豐富的實(shí)操經(jīng)驗(yàn)。這些都為富榮基金投資業(yè)績(jī)的提升奠定了良好基礎(chǔ)。

自2016年1月25日成立以來(lái)，富榮基金在公司總經(jīng)理郭容辰的帶領(lǐng)下，樹(shù)立了以固收為主的經(jīng)營(yíng)思路，專注于絕對(duì)收益，以“為客戶實(shí)實(shí)在在賺錢(qián)”作為目標(biāo)，如今正值富榮基金三周年，前瞻布局守得花開(kāi)。公司深耕固收領(lǐng)域，旗下固收產(chǎn)品覆蓋貨幣基金、純債基金、二級(jí)債基等，此外，公司還積極在細(xì)分主題領(lǐng)域布局，推出了以富榮富開(kāi)1-3年國(guó)開(kāi)債純債、富榮富金專項(xiàng)金融債純債基金為代表的創(chuàng)新產(chǎn)品，充分滿足投資者的不同風(fēng)險(xiǎn)偏好。從2018年末管理規(guī)模來(lái)看，富榮基金非貨幣規(guī)模39億元，較2017年末有了極大提升，行業(yè)排名也一舉提升了20多名，充分體現(xiàn)了市場(chǎng)對(duì)這家新銳基金公司的認(rèn)可。