一、市場回顧
1.1.一周綜述
周末重大事件: 1、第九輪中美經(jīng)貿(mào)高級別磋商順利結(jié)束;2、國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于促進(jìn)中小企業(yè)健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》,《降低社會保險費(fèi)率綜合方案》;3、美國3月非農(nóng)就業(yè)人口變動19.6萬,預(yù)期17.7萬。
市場方面:經(jīng)過一個月的盤整震蕩,在3月 PMI數(shù)據(jù)重回榮枯線的提振下,上周市場放量大漲,上證綜指向上突破3200點(diǎn),周漲5.04%。經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)企穩(wěn)跡象,周期股強(qiáng)勢上漲,尤其疊加響水爆炸事件影響,化工領(lǐng)漲申萬行業(yè),全周上漲9.05%;交運(yùn)全周漲幅僅次于化工,主要受到國常會提出民航發(fā)展基金征收標(biāo)準(zhǔn)降低一半的利好刺激。
展望本周,3月社融、進(jìn)出口等數(shù)據(jù)陸續(xù)公布,預(yù)計3月社融數(shù)據(jù)擺脫春節(jié)因素影響后將在2月基礎(chǔ)上邊際上行,對股市有望形成基本面上的支撐。周期相關(guān)板塊將繼續(xù)受益于基建、房地產(chǎn)投資增速的回升和經(jīng)濟(jì)回暖。
基本面:兩會下調(diào)經(jīng)濟(jì)增速目標(biāo)至6%至6.5%區(qū)間,經(jīng)濟(jì)尚未企穩(wěn),部分經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)下滑:1-2月出口同比下降4.6%,進(jìn)口同比下降3.1%;1-2月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長5.3%,預(yù)期5.6%,持續(xù)下行;1-2月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額7080.1億元,同比降14%,大幅下滑。部分經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)邊際改善:1-2月社零同比增長8.2%,前值8.16%;1-2月固定資產(chǎn)投資增速6.1%,前值5.9%;1-2月房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長11.6%,前值9.5%;社會融資規(guī)模1-2月累計5.31萬億,較上年同期多1.05萬億元;3月官方制造業(yè)PMI50.5,預(yù)期49.6,前值49.2。社融、固定資產(chǎn)投資增速、房地產(chǎn)投資增速等先行指標(biāo)環(huán)比有所改善,工業(yè)增加值、工業(yè)企業(yè)利潤等反應(yīng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行成果的數(shù)據(jù)仍在下行。
美國3月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)超預(yù)期;美國18年零售銷售數(shù)據(jù)創(chuàng)9年來最大降幅;美國3月Markit制造業(yè)PMI初值52.5不及預(yù)期;美聯(lián)儲3月利率會議表示今年不加息并且于9月停止縮表,全球流動性有望邊際偏松。
估值:目前估值已回到歷史均值水平,經(jīng)濟(jì)運(yùn)行企穩(wěn)有望支撐估值進(jìn)一步提升;
流動性:1月份定向降準(zhǔn),1-2月社融同比增加1.05萬億;2月28日msci納入權(quán)重由5%提升至20%,外資流入加速;
政策: 4月1日開始減增值稅,5月1日降社保費(fèi)率;國家重大水利工程建設(shè)基金和民航發(fā)展基金征收標(biāo)準(zhǔn)降低一半;證監(jiān)會組建了深改辦,意在把科創(chuàng)板實(shí)行注冊制的試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)推廣到全市場。
1.2.市場表現(xiàn)
主要指數(shù)
上周市場向上突破,上證綜指站上3200點(diǎn),指數(shù)表現(xiàn)強(qiáng)勁,中證1000領(lǐng)漲5.9%,中證500、深證成指、上證綜指漲幅5%以上;創(chuàng)業(yè)板指、滬深300、創(chuàng)業(yè)板50等周漲幅均超4%。
圖:各主要股指周漲跌幅(單位:%)
數(shù)據(jù)來源:wind,富榮基金
行業(yè)板塊
申萬28個行業(yè)普漲。化工板塊領(lǐng)漲9.05%;交通運(yùn)輸、采掘、有色金屬漲幅8%以上。食品飲料、醫(yī)藥生物、通信等行業(yè)表現(xiàn)靠后,漲幅4%以下。
個股而言,上周3225家公司上漲、337家公司下跌,個股周漲跌中位數(shù)為4.87%。
圖:上周各行業(yè)漲幅情況(單位:%)
數(shù)據(jù)來源:wind,富榮基金
1.3.外圍市場
上周,外圍股市普漲。美股道指周漲1.91%,標(biāo)普500周漲2.06%,納指周漲2.71%;德國DAX周漲4.2%,法國CAC40周漲2.35%,富時100周漲2.3%。臺灣加權(quán)指數(shù)周漲0.6%,香港恒生指數(shù)周漲3.05%。
圖:全球各指數(shù)漲幅情況(單位:%)
數(shù)據(jù)來源:wind,富榮基金
數(shù)據(jù)來源:wind,富榮基金
二、 產(chǎn)業(yè)資訊
1、4月5日,江蘇鹽城市決定徹底關(guān)閉響水化工園區(qū),同時根據(jù)省化工行業(yè)整治提升方案,進(jìn)一步抬高本市化工園區(qū)、化工企業(yè)整治標(biāo)準(zhǔn),支持各地區(qū)建設(shè)“無化區(qū)”。同時,江蘇省政府辦公廳近日下發(fā)《江蘇省化工行業(yè)整治提升方案(征求意見稿)》,明確到2020年底,全省化工生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量或減少到2000家;到2022年,全省化工生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量不超過1000家。該《方案》還要求,全力推動化工園區(qū)整治改造提升,對江蘇全省50個化工園區(qū)開展全面評價,根據(jù)評價結(jié)果,壓減至20個左右。
三、 重要資訊
1、新華社報道,第九輪中美經(jīng)貿(mào)高級別磋商順利結(jié)束。雙方討論了技術(shù)轉(zhuǎn)讓、知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)、非關(guān)稅措施、服務(wù)業(yè)、農(nóng)業(yè)、貿(mào)易平衡、實(shí)施機(jī)制等協(xié)議文本,取得新的進(jìn)展。雙方?jīng)Q定就遺留的問題通過各種有效方式進(jìn)一步磋商。白宮首席經(jīng)濟(jì)顧問庫德洛表示,美中“越來越接近”達(dá)成貿(mào)易協(xié)議,本周將通過“大量電話會議”繼續(xù)談判;特朗普預(yù)計有望在未來四到六周宣布協(xié)議。
2、《關(guān)于促進(jìn)中小企業(yè)健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》近日印發(fā),提岀了完善中小企業(yè)融資政策、支持利用資本市場直接融資、切實(shí)保護(hù)知識產(chǎn)權(quán)等多方面支持措施。4月4日,國務(wù)院印發(fā)《降低社會保險費(fèi)率綜合方案》。養(yǎng)老保險方面,《方案》提出降低城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險單位繳費(fèi)比例,繳費(fèi)比例高于16%的,可降至16%;繼續(xù)階段性降低失業(yè)保險、工傷保險費(fèi)率。
3、中國3月外匯儲備30987.6億美元,環(huán)比增加85.81億美元,為連續(xù)五個月上升。
4、第8批科創(chuàng)板上市名單:上交所新受理科創(chuàng)板上市企業(yè)申請,共6家。截至4月4日,科創(chuàng)板受理企業(yè)已達(dá)50家,上市業(yè)務(wù)被24家保薦機(jī)構(gòu)包攬。大部分科創(chuàng)板項(xiàng)目的承銷保薦費(fèi)率在6%-8%之間,視不同情況,個別項(xiàng)目的費(fèi)率會低至3%或高于10%。
5、證監(jiān)會組建了深改辦,直接向證監(jiān)會主席匯報,意在把科創(chuàng)板實(shí)行注冊制的試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)推廣到全市場。
6、券商近兩月公布融資計劃合計超一千億元,或許和科創(chuàng)板的跟投機(jī)制關(guān)聯(lián)甚大。業(yè)界普遍認(rèn)為券商跟投比例大概率會是2%-5%,且鎖定期為兩年,這對券商而言也需要消耗較多的資本金。
7、美國公布非農(nóng)數(shù)據(jù),3月非農(nóng)就業(yè)人口變動19.6萬,預(yù)期17.7萬,前值2萬。
免責(zé)聲明
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